De belangrijkste ontwikkelingen voor jouw pensioen in 2025

In 2025 namen de geopolitieke spanningen in de wereld toe. Ook waren er meer handelsconflicten tussen landen. We namen maatregelen om onze beleggingen minder gevoelig te maken voor de onrust in de wereld. Zo verminderden we het beleggingsrisico en het valutarisico. En we namen maatregelen om ervoor te zorgen dat we onze financiële positie bij overgang naar de nieuwe pensioenregeling beschermden. Uiteindelijk sloten we het jaar af met een gezonde financiële positie en een mooi startpunt voor de nieuwe pensioenregeling.

De overgang naar de nieuwe pensioenregeling

Pensioenfonds Cosun zette in 2025 de laatste stappen op weg naar de nieuwe pensioenregeling. Samen met alle partijen die met ons samenwerken bereidden we zorgvuldig de overgang op 1 januari 2026 voor.

Communicatie over je pensioen

In 2025 besteedden we extra aandacht aan de communicatie over jouw nieuwe pensioenregeling. Zo brachten we een bewaarexemplaar van ons Pensioenbulletin uit, volledig gewijd aan de nieuwe pensioenregeling. Ook ontvingen alle deelnemers in november een brief met de voorlopige berekening van hun pensioen in de oude en de nieuwe pensioenregeling. Verder waren deelnemers welkom bij onze deelnemersbijeenkomsten in Dinteloord, Vierverlaten, Zwolle en Breda, waarin wij de nieuwe afspraken toelichtten. We voerden een deelnemersonderzoek uit over tevredenheid met Pensioenfonds Cosun, onze communicatie, maatschappelijk verantwoord beleggen en hoe effectief onze communicatie over de nieuwe pensioenregeling was.

Formele documenten

We pasten de formele documenten van Pensioenfonds Cosun aan op de nieuwe situatie vanaf 1 januari 2026. Het gaat bijvoorbeeld om het pensioenreglement, waarin de regels staan van de nieuwe pensioenregeling. Ook vernieuwden we onze afspraken met Appel Pensioenuitvoering en onze vermogensbeheerders Van Lanschot Kempen en BlackRock om deze beter aan de dienstverlening voor de nieuwe pensioenregeling te laten aansluiten..

DNB stemt in met het invaren

De Nederlandsche Bank (DNB) beoordeelde ons plan voor het invoeren van de nieuwe pensioenregeling. De opmerkingen en vragen van DNB hebben we beantwoord en verwerkt in een aangepast plan. Op 5 november 2025 ontvingen we van De Nederlandsche Bank (DNB) de verklaring van geen bezwaar tegen het invaren van de pensioenen naar de nieuwe pensioenregeling. Dit was een belangrijk bericht om de nieuwe pensioenregeling per 1 januari 2026 daadwerkelijk in te laten gaan.

Aan het einde van het jaar stonden we er financieel goed voor. Dat gaf ons een gezonde uitgangspositie voor de overgang naar de nieuwe pensioenregeling. Hierdoor konden we een groot deel van de buffers uit de oude regeling verdelen over alle groepen deelnemers. Na alle voorbereidingen is de overgang succesvol verlopen. Op 1 januari 2026 startte jouw nieuwe pensioenregeling.

Ook in 2025 werkten alle betrokkenen met grote inzet voor Pensioenfonds Cosun. Als bestuur waarderen wij dit enorm. In dit artikel lees je over de belangrijkste ontwikkelingen in 2025. Ook kijken we vast vooruit naar 2026.

Lees je liever direct het hele jaarverslag? Kijk dan hier.

Wijzigingen in het bestuur

In 2025 vonden de volgende (her)benoemingen plaats. Tim Kriek rondde als kandidaat-bestuurder in de eerste helft van 2025 zijn pensioenopleiding af. Op 17 juni benoemde het bestuur hem, onder voorbehoud van goedkeuring door DNB, tot bestuurder van het fonds per 1 juli 2025, namens de werkgevers. DNB stemde in met deze benoeming.

Het bestuur benoemde Henk Radder op 15 april 2025 opnieuw als bestuurder van Pensioenfonds Cosun voor een tweede termijn van 4 jaar. DNB gaf goedkeuring aan de herbenoeming.

Lysanne van der Made werd door het verantwoordingsorgaan voor een tweede termijn van 4 jaar voorgedragen. Het bestuur herbenoemde haar per 1 juli 2026. DNB stemde in met de herbenoeming.

Wil je weten wie er verder in het bestuur zitten? Kijk dan hier.

Financiële ontwikkelingen in 2025

Zo zie je of het fonds financieel gezond is

De verhouding tussen het vermogen en de verplichtingen van het fonds is de dekkingsgraad. Is deze verhouding 100%? Dan is er precies genoeg geld om nu en in de toekomst alle pensioenen te betalen (=verplichtingen). Groeit het vermogen door de beleggingen, dan stijgt de dekkingsgraad. Maar de dekkingsgraad kan ook dalen doordat bijvoorbeeld de rente daalt. Dan kosten de verplichtingen van het fonds meer.

Beleidsdekkingsgraad  –  Dit is het gemiddelde van de dekkingsgraad over een periode van 12 maanden

Vereist vermogen  –  Dit is de dekkingsgraad die een pensioenfonds moet hebben om financieel gezond te zijn

Minimaal vereist vermogen  –  Dit is een buffer die ervoor zorgt dat het pensioenfonds genoeg geld heeft om risico’s op te vangen en pensioenen te kunnen blijven uitkeren, zelfs in economisch moeilijke tijden.

Financiële positie pensioenfonds werd (nog) beter

Over het hele jaar genomen was het rendement op onze beleggingen negatief. Dit kwam vooral doordat de rente steeg in de loop van het jaar. Beleggingen die bedoeld waren om het renterisico af te dekken, hadden hierdoor een negatief resultaat.

Door de hogere rente daalde tegelijkertijd de waarde van onze verplichtingen. Het positieve effect hiervan op onze dekkingsgraad was groter dan het negatieve effect van de rendementen op onze beleggingen. Daardoor werd de financiële positie van Pensioenfonds Cosun beter in 2025.

In 2025 steeg de dekkingsgraad van 121,2% naar 129,7% per 31 december 2025. De beleidsdekkingsgraad steeg van 124,3% naar 125,7%.

Voor de transitie was dit gunstig. Per 1 januari 2026 is bij de overgang naar de nieuwe pensioenregeling de buffer verdeeld onder alle groepen deelnemers. De buffer is het vermogen vanaf 104% dekkingsgraad. Lees meer over de definitieve verdeling van het vermogen op 1 januari 2026.

Verhoging pensioenen

Per 1 januari 2025 heeft de laatste verhoging plaatsgevonden op basis van de oude pensioenregeling. De pensioenen van pensioengerechtigden, arbeidsongeschikten en gewezen deelnemers stegen met 3,55%. De pensioenen van de actieve deelnemers stegen met 3,50%.

Op 1 januari 2026 startte de nieuwe pensioenregeling onder de regels van de Wet toekomst pensioenen. Binnen deze regels stijgen of dalen de pensioenvermogens en/of pensioenen met de opbrengsten op de beleggingen, rente en sterftecijfers. En niet meer op basis van loon- of prijsstijgingen. Daarom verhoogden wij de pensioenen niet per 1 januari 2026 op basis van de loon- of prijsindex. Wel is het vermogen bij de overgang verdeeld. Hierdoor zijn de ingegane pensioenen verhoogd.

In de nieuwe pensioenregeling zal per 1 juli 2027 voor het eerst een mogelijke aanpassing in de ingegane pensioenuitkering plaatsvinden.

De kosten voor het beheer van je pensioen

Het pensioenfonds maakt kosten voor onder meer de uitvoering van de pensioenregeling, bestuursondersteuning, contributies aan DNB en AFM. Maar ook voor externe adviseurs en controles. Wij tellen hier ook de kosten voor de ondersteuning van de beleggingsadviescommissie bij. De totale kosten per deelnemer in 2025 waren € 1.055,07, waarvan € 360,59 per deelnemer aan extra kosten voor de invoering van de nieuwe pensioenregeling. De verwachting is dat de kosten per deelnemer zich na 2026 gaan normaliseren. Wel blijven de kosten hoger dan dat deze een jaar of 5 geleden waren. Dit komt vooral door de extra kosten voor de uitvoering van de nieuwe pensioenregeling.

Wij volgen op de voet hoe de kosten zich ontwikkelen. Als blijkt dat onze kosten langdurig hoger zijn dan bij andere vergelijkbare pensioenfondsen, dan wordt er gekeken of er maatregelen zijn die genomen kunnen worden. Ons doel is dat onze kosten passen bij de kwaliteit en de service die Pensioenfonds Cosun biedt.

Beleggingen

De komst van president Trump leidde direct tot meer geopolitieke en economische onrust. Zowel de aandelen- als de obligatiemarkten daalden. Ook werd de Amerikaanse dollar minder waard ten opzichte van de euro.

Toch bleef de wereldeconomie veerkrachtig. Amerikaanse, Europese en Chinese economieën groeiden in een vergelijkbaar tempo als in het jaar ervoor. Het optimisme over de mogelijkheden van AI zorgde ervoor dat bedrijven investeerden om AI-modellen te ontwikkelen en te laten werken. Door de geopolitieke spanningen steeg de aandacht voor veiligheid. Daarmee stegen ook de uitgaven voor defensie in de eurozone. De centrale banken gingen door met verlagen van de rente in 2025. Dit bood steun aan de financiële markten. In de eurozone lag de inflatie dicht bij het doel van de ECB en bleek dat de economie veerkrachtig was.

Zo deden de beleggingen het

De matchingportefeuille haalde een rendement van -/- 14,8%. Deze portefeuille is bedoeld om het renterisico af te dekken. Tegelijkertijd zorgt een hogere rente er juist voor dat toekomstige pensioenverplichtingen lager worden, waardoor het negatieve effect (deels) wordt gecompenseerd.

De returnportefeuille haalde een rendement van 4,1%. Met de beleggingen in deze portefeuille streeft het fonds naar hoge rendementen om bijvoorbeeld de pensioenen te kunnen verhogen. De bescherming van de beleggingsportefeuille, zorgde voor een negatief rendement van 2,0%.

Per saldo komt het totale beleggingsrendement over het verslagjaar 2025 uit op -/-5,7%.

Maatschappelijk verantwoord beleggen

In 2025 haalden we onze doelen voor maatschappelijk verantwoord beleggen.

Verder werkten we aan het vernieuwen van ons beleid voor maatschappelijk verantwoord beleggen. De uitkomsten van het deelnemersonderzoek, de MVB-studiedag en de herijkte  beleggingsovertuigingen zijn betrokken bij de verdere aanscherping van het beleid. Dit heeft geleid tot meer focus op thema’s zoals goede gezondheid en welzijn, schone en betaalbare energie en impact beleggen, en tot verdere uitwerking van uitsluitingscriteria en meetbare doelen. Daarmee sluit het beleid beter aan bij de overtuigingen van het Fonds en de verwachtingen van deelnemers.

We gaven de verplichte documenten op onze website een update. Ook publiceerden we ons MVB jaarrapport over 2025.

Vooruitblik 2026

Vanaf 1 januari 2026 is de nieuwe pensioenregeling actief. De eerste maanden van 2026 staan in het teken van de administratieve invoering van de nieuwe afspraken. Communicatie aan onze deelnemers neemt daarbij een belangrijke plek in. Zo krijgen deelnemers hun overzicht met de definitieve bedragen in de nieuwe pensioenregeling. Ook ontwikkelen we een online omgeving waar deelnemers hun pensioen in kunnen zien.

Bekijk hier het volledige jaarverslag.